Codelco de Chile, el mayor productor de cobre del mundo, está en riesgo de insolvencia debido al aumento de los costos y una creciente deuda derivada de proyectos que no alcanzaron los objetivos de producción, dijo el Centro de Estudios del Cobre y la Minería de Chile (CESCO) en un informe visto por la prensa.
En una rara intervención, el influyente organismo de la industria -financiado con los ingresos de los eventos que organiza- dijo que los sobrecostos en proyectos para mejorar cinco de las minas de Codelco, conocidos como "proyectos estructurales", podrían significar que su deuda probablemente alcance los $30 mil millones para 2030 de $ 18 mil millones ahora.
"Codelco mantiene una sólida posición financiera y un amplio acceso a los mercados financieros, como lo confirma nuestra alta calificación crediticia", dijo Codelco en respuesta a una solicitud de comentarios.
“Controlar el crecimiento futuro de la deuda es un importante foco de atención que… está determinado por la evolución de los proyectos de inversión y el desempeño de las operaciones, áreas en las que estamos poniendo el mayor esfuerzo”.
El informe, publicado a los miembros de CESCO a principios de este mes, surge luego de la renuncia en junio del presidente ejecutivo de Codelco, Andre Sougarret, quien renunció a fines de agosto, solo un año después de asumir el cargo. Sougarret citó "complejidades" en torno al negocio.
En el corazón de la industria minera de Chile, Codelco necesita revivir su producción de cobre desde un mínimo de 25 años.
La producción del año pasado de 1,46 millones de toneladas métricas representó el 28% de la producción total de Chile de 5,33 millones de toneladas. Los suministros mundiales de cobre totalizaron alrededor de 25 millones de toneladas.
CESCO dijo que la producción de Codelco cayó a pesar de la inversión de US$15.000 millones en productos emblemáticos, incluido El Teniente, donde los costos se han superado hasta ahora en un 75% y Chuquicamata, donde el sobrecosto declarado es del 53%.
Codelco no hizo comentarios sobre las cifras.
“Lo más adecuado hoy es conocer la factibilidad técnica de los proyectos para ver si es posible alcanzar las metas de producción comprometidas”, dijo CESCO.
Esto debería ocurrir "aún antes de continuar con las decisiones de inversión ya que... los costos en términos de endeudamiento comprometen la viabilidad financiera y el valor del principal activo de nuestro país".
CESCO también destacó los planes de Codelco de incursionar en la minería del litio como un problema que podría significar una pérdida de foco en el cobre, clave para la transición energética global y donde las proyecciones de demanda sugieren una oportunidad única de riqueza.
"Codelco ha explicado... que no cambiará su enfoque de la producción de cobre ni desviará recursos de otras áreas", dijo Codelco en una respuesta enviada por correo electrónico.
La futura prosperidad de Chile está ligada a la fortuna de Codelco, dijo CESCO, y la minera estatal debe concentrarse en la eficiencia de la gobernanza, la estructura administrativa y la supervisión antes de reanudar las inversiones y acumular más deuda.
"Probablemente Codelco esté viviendo uno de los momentos más complejos en sus 52 años de historia", consigna el informe.
"Los niveles de deuda podrían llegar a niveles tan altos que podrían arrastrar a la empresa a la insolvencia, poniendo en peligro su viabilidad financiera si no se cumplen las promesas de producción y costos de estos proyectos (estructurales)".
La producción de Codelco en el primer semestre de 2023 fue de 633.000 toneladas métricas de cobre, la más baja en 25 años. En los últimos cinco años, su producción de cobre ha caído un 17% y se espera que siga cayendo hasta 2025.